Choosing Your First Home: What you need to know

Moving into your own place can be exciting and frightening at the same time. Washington Trust suggests considering the following questions when choosing your own home.

1. How much money do you have saved up?
   Start with an evaluation of your financial health. Figure out how much money you have for a down payment or deposit on a rental. Down payments are typically 5 to 20 percent of the price of the home. Security deposits on rentals are usually about one month of rent and more if you have a pet. But be sure to keep enough in savings for an emergency fund. It’s a good idea to have three to six months of living expenses to cover unexpected costs.
2. How much debt do you have?
   Consider all of your current and expected financial obligations like your car payment and insurance, credit card debt and student loans. Make sure you will be able to make all the payments in addition to the cost of your new home. Aim to keep total rent or mortgage payments plus utilities to less than 25 to 30 percent of your gross monthly income. Recent regulatory changes limit debt to income (DTI) ratio on most loans to 43 percent.
3. What is your credit score?
   A high credit score indicates strong creditworthiness. Both renters and homebuyers can expect to have their credit history examined. A low credit score can keep you from qualifying for the rental you want or a low interest rate on your mortgage loan. If your credit score is low, you may want to delay moving into a new home and take steps to raise your score. For tips on improving your credit score, visit aba.com/consumers.
4. Have you factored in all the costs?
   Create a hypothetical budget for your new home. Find the average cost of utilities in your area, factor in gas, electricity, water and cable. Find out if you will have to pay for parking or trash pickup. Consider the cost of yard maintenance and other basic maintenance costs like replacing the air filter every three months. If you are planning to buy a home, factor in real estate taxes, mortgage insurance and possibly a home owner association fee. Renters should consider the cost of rental insurance.
5. How long will you stay?
   Generally, the longer you plan to live someplace, the more it makes sense to buy. Over time, you can build equity in your home. On the other hand, renters have greater flexibility to move and fewer maintenance costs. Carefully consider your current life and work situation and think about how long you want to stay in your new home.

5 Preguntas importantes al elegir su primera casa

Mudarse a su propio lugar puede ser emocionante y aterrador al mismo tiempo. Washington Trtust sugiere considerar las siguientes preguntas al elegir su vivienda.

1. ¿Cuánto dinero ha ahorrado?
   Comience con una evaluación de su salud financiera. Determine cuánto dinero tiene para el pago inicial o el depósito del alquiler. Los pagos iniciales por lo general son de 5% a 20% del precio de la vivienda. Los depósitos de garantía para los alquileres son por lo general alrededor de un mes de alquiler y más si tiene una mascota. No obstante, asegúrese de tener suficientes ahorros para un fondo de emergencia. Es una buena idea tener tres a seis meses de gastos de subsistencia para cubrir los costos inesperados.
2. ¿Cuánta deuda tiene?
   Considere todas sus obligaciones financieras actuales y esperadas, tales como el pago de su auto y el seguro, la deuda de tarjetas de crédito y los préstamos estudiantiles. Asegúrese de que puede realizar todos los pagos además del costo de su nueva vivienda. Trate de mantener los pagos totales de alquiler o hipoteca más los gastos públicos a menos del 25% al 30% de sus ingresos brutos mensuales. Los cambios recientes de la regulación limitan la relación deuda-ingresos (DTI) de la mayoría de los préstamos a un 43%.
3. ¿Cuál es su calificación crediticia?
   Una calificación crediticia alta indica una buena solvencia crediticia. Los inquilinos y los compradores pueden esperar que les revisen su historial crediticio. Una calificación crediticia baja puede impedir que califique para el alquiler que desea o una tasa de interés baja para su préstamo hipotecario. Si su calificación crediticia es baja, es posible que desee retrasar la mudanza a una casa nueva y tomar las medidas para aumentar su calificación. Para obtener sugerencias sobre cómo mejorar su calificación crediticia, visite aba.com/consumers.
4. ¿Ha considerado todos los costos?
   Cree un presupuesto hipotético para su nuevo hogar. Encuentre el costo promedio de los servicios públicos en su área, para considerar los precios del gas, electricidad, agua y cable. Averigüe si usted tendrá que pagar por el estacionamiento o la recolección de basura. Considere el costo del mantenimiento del patio y otros costos de mantenimiento básico, tal como la sustitución del filtro de aire cada tres meses. Si está pensando en comprar una casa, determine los impuestos de bienes raíces, el seguro hipotecario y posiblemente, un cargo de asociación de propietarios de viviendas. Los inquilinos deben considerar el costo del seguro de alquiler.
5. ¿Cuánto tiempo estará en la vivienda?
   En general, mientras más tiempo tenga planificado vivir en algún lugar, tendrá mayor sentido comprar la propiedad. Con el tiempo, usted puede aumentar el valor neto de su vivienda. Por otro lado, los inquilinos tienen mayor flexibilidad para mudarse y menos 2 costos de mantenimiento. Considere cuidadosamente su situación de vida y trabajo actuales y piense en la cantidad de tiempo que desea permanecer en su nuevo hogar.